Faktory ovlivňující "načasování" IPO v podmínkách polského kapitálového trhu

This paper examines the determinants influencing the IPO timing by enterprises under the conditions in force on the Polish capital market. In the study we asked CFOs Polish enterprises divided into two groups to formulate their insights in the area of IPO timing. The first group consisted of the entities that have previously executed an initial public offering, the second one included the entities that have not executed an IPO (but considered doing so in the past or were candidates for doing it in the future). The survey results can be summarised as follows. First, in choosing an opportune time for an IPO, both subsamples of companies take into considerations the current need of external equity capital for continuing their growth. Second, managers also take advantage of macroeconomic development and effort conducting IPOs when present and projected state of the national and global economy is favorable. Overall stock market conditions, conditions in the business sector and investors interest in the business sector were identified as determinants of IPOs timing with a very strong support. Finally, Polish CFOs attach less importance to the interest that other companies operating in the same type of business may have in IPOs. The interest that firms from other business sectors may have in going public does not have an appreciable effect on timing as well.Článek prezentuje výsledky empirického výzkumu faktorů ovlivňujících "načasování" IPO v podmínkách polského kapitálového trhu. Respondenti v pozici CFO působili buď v podnicích, ve kterých byla IPO úspěšně realizována, případně v podnicích, které jsou vhodnými kandidáty na IPO. Výzkumné výsledky naznačují, že v obou skupinách podniků je klíčovým faktorem ovlivňujícím "načasování" IPO potřeba externího kapitálu za účelem financování rozvojových projektů. Významným faktorem ovlivňujícím okamžik realizace IPO je rovněž makroekonomický vývoj, tj. současný stav a predikovaný vývoj domácí i světové ekonomiky. Podmínky na akciových trzích, podmínky v oboru podnikání a zájem investorů o obor podnikání představují další faktory, které významným způsobem ovlivňují rozhodování podniků. Naopak, z výzkumných výsledků vyplývá, že na rozhodování polských průmyslových podniků o okamžiku realizace IPO má velmi nízký vliv zájem ostatních podniků o realizaci IPO bez ohledu na skutečnost, jedná-li se o podniky ve stejném nebo jiném oboru podnikání